微策略在什么情况下会卖出大饼？

不用重来才叫快 2026-05-09 20:25:07

前面文章发过，微策略的创始人在会上公开发布，对待大饼的策略从“永远不卖”变为“看情况出售”，那么这个看情况出售，到底怎么个情况呢？

官方说的大概是三个意思：

一、mNAV < 1（市值＜BTC持仓市值）也就是股价低于BTC净值，发股融资变“亏本”，卖币在财务上变合理。

二、融资渠道关闭/成本极高（ 融资渠道主要是，ATM发行：每周是否有新增股份发行&募资额
• STRC优先股：发行量、收益率、分红是否正常

• 可转债：到期情况、赎回/再融资情况）

三、现金流缺口：股息+利息付不出

只有：mNAV＜1 + 融资关闭 + 现金不够付息/股息，才会启动“最后手段”卖币

其实村长对于这件事的理解的很简单，前几年，ai没这么火爆的时候，融资，是相对容易的，但是现在所有的热钱都跑到ai，存储，电力上面去了，随便一个新项目只要是算力相关，存储相关，就不缺钱，和前几年微策略暴涨时候不缺钱一样。

其次就是大饼目前无论是熊市下跌中继反弹，还是反转，目前的价格，都不足以支撑投资者对微策略发展的期待，除非大饼突破前高，给mstr持有的人注入信心预期。

再加上，本轮从60k反弹到80k的反弹，走了三个月，却软绵无力，致使币圈大量资金和人员流失（很多人都去做美股了）我在前文也提到过，同阶段，大饼+25厘米，但是crcl等都更多，所以很多人都抛弃了大饼。

而微策略目前作为整个圈子的带头大哥，属实也是骑虎难下。

上一轮扮演带头大哥这个角色是灰度基金。

读史以明志，灰度基金当年也是苦熬一个周期，然后在众多新的大饼etf的夹击下，卖卖卖。

微策略估计也差不多，而微策略出货的标准是什么，大家可以观察一下，村长给大家总结如下，每周查这5项：

1. mNAV：是否＜0.95

2. BTC价格：是否＜50,000

3. 现金：是否＜15亿美元

4. 融资：是否连续2周无新增募资

5. 公告：是否出现“出售BTC”“流动性管理”字眼，每天关注持仓数据（官方）
目前微策略一共有的大饼总数：818,334枚

而微策略和大饼的价格息息相关，上涨自然你好我好大家好，但是一旦下跌，就会被迫卖出，行程一定程度的踩踏，类似于luna当时的情况，但是肯定比luna要好，毕竟不会出现luna当时无线增发筹码的情况。

最后，还是要说一件事，村长属于老派玩家了，比较认同周期论，总是认为这一轮大饼的跌幅还没有完全走完，所以对于行情的看待相对比较悲观，一些观点也是仅供兄弟姐妹们闲聊交流，真要动手，还是多多考量。